随着伊朗战争进入四天且看不到降温迹象北京橡塑专用胶价格，市场对能源市场可能长期受扰、以及通胀可能飙升的担忧加剧，周二股市下跌、债市跌势延续。

　　截至发稿，纳指期货现跌1.74，标普500指数期货跌1.67，道指期货跌2.13。

　　欧洲与亚洲主要股指基准正迈向自4月以来严重的两日跌幅。相较美国，这两个地区对中东能源供应中断为敏感、暴露。其中韩国和日本股市跌。

　　欧洲基准STOXX 50指数早盘下跌3.6。

　　标普500指数期货下挫1.6，暗示在周经历剧烈波动后，抛售或将进步蔓延至华尔街。纳斯达克100指数期货下跌1.7。

　　欧洲气大涨

　　交易员眼下关注的是油价和气价格的猛烈上涨。在伊朗击能源基础设施、并威胁通过霍尔木兹海峡航行的船只之际，油价进步上涨、气价格持续飙升。这些波动加剧了“通胀冲击将延续久”的担忧，进而强化了“利率需要长时间维持在位”的预期。

　　由于卡塔尔全球大液化气出口工厂仍处于关闭状态，欧洲气在周大涨基础上再涨27。布伦特原油上涨逾5，逼近每桶82美元。

　　RBC资本市场欧洲宏观策略师George Moran表示：“对西欧而言，值得注意的新变化是气价格再度大涨……这重新唤起了许多对‘重演2022年’的担忧——当时俄罗斯入侵乌克兰引发能源冲击。”他补充说：“感觉市场多把这解读为次通胀冲击，而不是增长冲击。当然，它仍可能对增长产生影响。”

　　澳新银行分析师称：“冲突持续越久，对油市的影响越大。”

　　伊朗革命卫队名官员周表示，霍尔木兹海峡已对海上交通关闭，伊朗将向任何试图通过的船只开火。

　　全球收益率上行北京橡塑专用胶价格

　　对能源价格可能在位维持的担忧，动全球收益率连续二天上行。欧洲债券成为重灾区之，原因在于该地区对油气成本上升的暴露大。

　　10年期德国国债收益率上升6.4个基点至2.771。德国商业银行Christoph Rieger称，本周初的价格行为再次表明，“德国国债与美债已不再发挥避险”。

　　英国10年期国债收益率飙升12个基点，原因是货币市场定价显示：英国央行在2026年二次降息的预期被“挤出”（概率下降）。

　　美国国债收益率延续周上行：2年期美债收益率上升0.5个基点至3.490，10年期上升1.3个基点至4.064。BNY的John Velis指出，美债在地缘政动荡中的表现“并不符传统避险逻辑”，通常这类冲击会升波动、压制风险资产（如股票与信用债）。

　　看不到敌对行动结束的迹象

　　投资者正努力消化冲突可能持续多长时间的不确定，目前看不到敌对行动结束的迹象。

　　随着美以对伊朗的战争冲击向中东扩散，总统唐纳德·特朗普坚称行动没有固定时间表，而美国国务卿马尔科·鲁比奥表示“猛烈的击尚未到来”。美国驻利雅得大使倌遭人机袭击；同时，以列向黎巴嫩南部派兵，该地区是与伊朗结盟的真主党武装的活动地带。

　　CG Asset Management投资组经理Emma Moriarty表示：“白宫昨天的表态暗示有意让冲突具持续，并愿意不惜切代价。这样的表态迫使市场充分地消化长期后果——直接的就是对通胀与能源价格的影响——进而影响股市表现。”

　　沙特务部门周二在X平台发文称，美国驻利雅得大使倌遭两架人机袭击，引发小规模火情并造成定财产损失。

　　德意志银行研究团队在晨报中写道：“这类事件增加了市场对冲突可能长期化的担忧。”他们还指出，有迹象表明投资者仍倾向把冲突定价为“暂时”，而非“持久”。“尤其是能源期货曲线前端出现了明显飙升，而长期约的涨幅要小得多，”他们写道。

　　周二，以列总理内塔尼亚胡表示北京橡塑专用胶价格，他预计对伊战争“不会持续多年”。

　　美联储任务复杂

　　能源价格飙升也让美联储控制通胀的任务复杂——政策制定者此前已在人工智能对美国经济影响问题上显现分歧。美国国务卿鲁比奥周表示，鉴于油价飙升致能源成本上升，美国将采取行动缓解能源价格上涨。

　　彭博MLIV执行编辑Mark Cudmore表示，投资者关于伊朗的“交易手册”已经被乱，而市场尚未按新范式重新定价。未来几周，多数所谓“风险资产”可能面临大的波动与下行压力。市场的条件反射式反应是逢低买入、并淡化地缘政风险威胁。但这种反应像“自动的条件反射”，而非建立在思熟虑或分析基础之上。

　　数据面，周公布的ISM制造业数据显示，美国2月经济活动稳步增长，但衡量出厂价格的指标在关祱背景下飙升至接近3年半位，表明即便在对伊朗发动袭击之前，通胀上行压力就已存在。

　　根据CME集团FedWatch工具，联邦基金利率期货定价显示，美联储在3月18日结束的为期两天会议上维持利率不变的隐含概率为95.4。对6月继续按兵不动的概率（此前低于50）周上升，目前略于“抛硬币”水平。

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　　美元仍是选避险资产，衡量美元兑六种主要货币表现的美元指数接近六周位99.07，因投资者回避那些他们认为易受到能源价格上涨冲击的货币。美国10年期国债收益率上升近5个基点至4.1。

　　在美元维持强势的背景下，黄金下跌1.2，至5，266美元。比特币在中东冲突击风险偏好之际下跌。其反应较为反复：周末先跌、周。Jefferies经济学Mohit Kumar称，PVC管道管件粘结胶周上涨可能反映仓位调整以及对冲突风险的分歧——地缘政交易难度较大。他补充：“我们不同意市场昨天偏平静的反应，预计未来几天风险资产仍有下行空间。”

　　耶伦：美联储降息会谨慎，甚至选择“按兵不动”。

　　美国前财政部长、前美联储主席耶伦表示，伊朗冲突对石油市场的影响持续时间，将决定其对美国经济增长的冲击程度与通胀压力增幅，这会让美联储的决策加复杂。

　　耶伦指出，当前美国通胀率较美联储2的目标出约1个百分点，而特朗普政府的关祱政策北京橡塑专用胶价格，对目前3的通胀率贡献了约0.5个百分点。

　　耶伦表示，鉴于美联储尚未将通胀拉回2目标，“他们须警惕市场参与者可能产生这样的疑虑：美联储确实把通胀率降到了3，但未真心实意要将其压到2”，“若这种心理形成，美联储会担忧通胀走，政策权衡也会加艰难，这也是其倾向按兵不动的原因”。

　　油价飙升改写外汇交易逻辑！华尔街看空美元押注开始松动。

　　摩根大通的外汇策略师团队表示，随着美国-以列与伊朗之间的军事冲突不断升，并致整个中东地区原油与LNG运输大规模受阻，若油价上行带来的冲击持续上演，这将是对该金融机构“美元今年将大幅走弱”预测观点的大威胁。

　　对于摩根大通等众多持看空美元立场的华尔街大行们来说，它们看空美元交易的逻辑遭遇油价升温带来的重大考验——若油价持续上涨且突破100美元，美元空头逻辑或将崩塌。

　　盛警告美股或先回调洗盘再冲新。

　　盛交易团队警告称，美股可能需要进步回调，随后才能展开新轮具有持续的上涨步伐。

　　盛交易团队在新发布的研报中提到，预测美股在新轮前将显著回调的核心逻辑在于市场情绪脆弱、全球资金流向反复震荡，广泛支持牛市逻辑的美国宏观背景对股市吸收中东地缘政持续紧张局势和大宗商品价格大幅波动几乎没有起到积动作用。

　　在盛看来，当前市场像处在“先经历轮震荡/回撤式洗盘，再尝试有突破7000点（标普500指数），进而实现新轮牛市”的概率阶段。

　　此外，真正决定美股能否在回调后延续强牛的，不是冲突事件本身，而是油价冲击是否持续、霍尔木兹运输是否长期持续中断、以及由此引发的通胀/降息预期是否持续恶化。

　　焦点个股

　　软件股盘前普跌，摩通警告称抛售潮或持续，Datadog、Shopify跌4，甲骨文跌近3，ServiceNow、SAP跌2.7，CrowdStrike、赛富时跌2。

　　加密货币概念股盘前走低，Figure盘前跌5，Circle跌6，Strategy跌3，Coinbase跌4。

　　存储芯片盘前大跌，闪迪、美光科技跌5，西部数据下跌4.5，希捷科技跌近4。

　　能源股盘前走，西石油（OXY.US）涨2.5，埃克森美孚石油（XOM.US）涨2，斯伦贝谢（SLB.US）涨0.8，雪佛龙（CVX.US）涨1.6。

　　派拉蒙天舞盘前跌5.3，收购案引发债务危机，遭惠誉降评至“垃圾”。

　　文档数据库平台提供商MongoDB盘前大跌26 业绩指引逊预期。

　　百思买盘前大涨15 Q4调整后EPS预期。

　　PINTEREST在获得埃利奥特投资集团10亿美元的注资后，盘前股价涨11。

　　普拉格能源盘前涨11.6 Q4亏损收窄收入增长 仍瞄准2028年盈利。

　　Ouster盘前涨16.5，Q4扭亏为盈营收增长，季度指引预期。

　　多邻国盘前跌逾2 遭多大行下调目标价。

　　丰田汽车盘前跌5.4，官宣提价9.6私有化丰田工业。

　　索尼盘前跌7 因PS商店过收费在英国被起诉。

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责任编辑：郭明煜

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